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       當萬眾創新、大眾創業成為當下“熱詞”，A股市場上與之相關的部分個股股價不斷攀升之際，處于一級市場的PE投資同樣瞄上了新經濟這一熱點領域。

        記者從多位PE投資人處了解到，“改革牛”背后蘊藏的產業經濟結構升級與轉型過程中正孕育著新的投資機遇，PE行業更是借此進入了新一輪的爆發增長期。

        一級市場看好新經濟

       和眾多在二級市場搏殺的公募基金觀點類似，PE投資人認為，在人口紅利消退、傳統行業需求衰竭的背景下，以“互聯網+”為代表的產業升級仍將在未來的市場中持續發揮領頭羊的作用。

        “如果要問我們現在投資的重點方向是什么？重倉年輕人、擁抱互聯網是我們最新的策略。” 歌斐資產創始合伙人、總裁殷哲在諾亞財富2015私募股權高峰論壇上如此闡述他對當下PE投資的看法。

        在眾多PE投資人看來，當下中國的宏觀趨勢非常明顯。在經濟結構轉型周期、互聯網周期和金融開放周期三期疊加的背景下，互聯網、移動互聯網、生物醫藥、醫療健康、清潔技術、先進制造、消費升級等新興產業將在人口需求、技術升級和資本力量的推動下快速發展，催生一大批優秀的企業和巨大的投資機遇。這對于私募股權投資來說，意味著大量的投資機會。而具體從行業角度看，互聯網行業、生物制藥的研發企業、環保產業、軍工產業等在當前最受PE資金的關注。

        在紀源資本合伙人卓福民眼中，PE投資同樣要講求與國家戰略掛鉤。而在具體的投資方向上，他比較看好的是TMT行業和健康醫療產業的投資機會。在他看來，盡管目前的市場已經出現一定的泡沫，但是聚焦創新的投資策略肯定是正確方向。“關鍵是要能夠區分泡沫在哪里，那些能真正帶動實體經濟轉型升級的項目肯定值得投資。”

        對于當前火爆的新三板市場，殷哲表示這其中存在不少好公司，但認為其中的估值偏高，存在一定的泡沫，“新三板對于PE而言也是多了一種投資渠道，但是PE的投資態度與當前部分投資人有所區別，我們都是基于公司的基本面出發選擇具體的公司。未來只有新三板企業的估值回歸到正常狀態，PE資金才會更多地關注其中的投資機遇。”

        PE投資迎來“2.0時代”

        事實上，當前的互聯網趨勢、改革紅利和經濟新氣象都為PE行業帶來無窮新機遇。殷哲認為，PE/VC行業在中國經歷了十多年的發展后，正在經歷行業性的分化，從1.0時代邁入2.0時代。

        從投資階段上看，PE/VC行業從過去集中在中晚期投資，如今正向天使投資、早期風險投資、并購基金等多元化方向演變；從投資對象來看，PE/VC行業也出現越來越明確的市場細分，各個PE/VC基金所專長的領域開始有清晰的分野。

        統計顯示，截至2015年4月，中國的PE/VC 基金已經超過6000 支。如此多風格各異、領域不同的基金令人眼花繚亂。對于投資者而言，如何挑選優秀的基金管理人，已經成為他們投資PE/VC 最大的障礙。

        同時，從過去30 年股權投資發展的數據來看，股權投資領域長期遵循著二八原則。 也即20% 的基金賺取了整個行業超過80% 的利潤。殷哲認為，未來一線基金募集機構化、配額制成為趨勢；對于那些資金量小、投入持續性弱的個人投資者而言，進入頂尖基金的渠道并不通暢，已經越來越難，故而母基金的渠道優勢也會不斷凸顯。